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来源：证券日报

3月5日，国务院总理李克强在作《政府工作报告》时提出，2017年将规范发展区域性股权市场。结合此前国务院办公厅印发的《关于规范发展区域性股权市场的通知》（以下简称《通知》），区域性股权市场（俗称“四板”市场）将进入规范发展之年。

《证券日报》记者近期从地方股权交易市场获悉，《区域性股权市场监督管理试行办法（草案）》（以下简称草案）已经下发区域性股权交易市场，开始新一轮征求意见。这是继2015年6月份证监会公开征求意见后，再次征求意见。
这一消息也得到证实，近期，在国新办举行的新闻发布会上，证监会副主席赵争平表示，区域市场业务和监管规则的起草已经初步完成，正在征求意见过程中。

在建设多层次资本市场过程中，区域性股权市场也是其中一个组成部分。区域性股权市场是主要服务于所在省级行政区域内中小微企业的私募股权市场。据不完全统计，现在全国已经运营的区域性股权市场达40家，共有挂牌企业16000多家，还有58000多家展示企业，各类融资累计6800多亿元。

今年1月份，国务院办公厅印发的《通知》，从市场定位、管理体制、投资者准入、运营机构等8个方面，对区域性股权市场做了专门的制度安排。

根据《通知》要求，证监会下一步主要做好三方面工作：一是制定并出台统一的区域性股权市场业务和监管规则。二是加强对省级政府监管工作的指导、协调和服务。三是对区域性股权市场的规范运作情况进行监督检查，对可能出现的风险进行预警提示和处置督导。对于违法违规行为，证监会将会同地方政府和有关部门坚决查处。

“证监会也会采取多方面措施支持区域性股权市场发展，包括研究完善新三板市场和区域性股权市场的合作对接机制，支持证券经营机构积极参与区域性股权市场的业务活动等。”赵争平透露。

赵争平指出，“区域性股权市场扎根并服务于本地的中小微企业，服务面广、普惠性强。如果办好了，可以开辟一片直接融资的新天地。”

原文链接：

【期待多层次资本市场新突破】

来源：中国证券报·中证网

社评：

国务院总理李克强5日在政府工作报告中提出，深化多层次资本市场改革，完善主板市场基础性制度，积极发展创业板、新三板，规范发展区域性股权市场。可以预期，今年多层次资本市场建设将有新突破。中国证券报认为，在深化供给侧结构性改革、大力发展股权融资的背景下，多层次资本市场体系的完善对服务实体经济具有特殊意义。“多层次”的完善有待金融监管改革的深化，也有待机制建设在稳中求进总基调下“更上一层楼”。

关于多层次资本市场发展，这几年政府工作报告的表述并不完全一致。2013年政府工作报告提出，“加快发展多层次资本市场”；2014年政府工作报告提出，“加快发展多层次资本市场，推进股票发行注册制改革，规范发展债券市场”；2015年政府工作报告提出，“加强多层次资本市场体系建设”；2016年政府工作报告提出，“推进股票、债券市场改革和法治化建设，促进多层次资本市场健康发展，提高直接融资比重。适时启动‘深港通’”。所以，纵向来看，今年政府工作报告强调的是“深化多层次资本市场改革”。

多层次资本市场建设需要尽快取得新突破。一方面，这是实体经济发展的需要。资本市场是经济的“晴雨表”、创新创业的“孵化器”、兼并重组的“助推器”，这些道理不用赘述。放在当下，实体经济之躯需要资本市场新鲜血液提供营养。所谓“IPO堰塞湖”就从反面说明了股市融资功能对实体经济的重要性。同时，淘汰落后产能，服务供给侧结构性改革，支持中西部地区发展，优化经济区域结构，也离不开资本市场的支持。另一方面，多层次资本市场本身也存在突破发展的内在需求。例如，我国期市成交规模跃居世界前列，但在国际市场上的定价权不足；股市、债市、期市发展不协调；股市内部“多层次”需要进一步完善制度衔接。

多层次资本市场具备了取得新突破的基础。目前多层次资本市场体系基本成型，其中，股市的主板、创业板、新三板、区域股权市场的多层次体系得到长足发展。沪深交易所上市公司数量突破3000家，新三板挂牌公司突破1万家，区域股权市场挂牌企业超过1.6万家。也就是说，多层次市场的“塔基”部分已有了一定量的积累。同时，基础性制度建设逐步完善，监管机制日益成熟，市场“三公”原则得到维护。

多层次资本市场要取得新突破有待进一步深化改革。一方面是监管体制改革深化。在金融混业大潮下，对证券的定义正在拓宽，各类跨市场、跨行业的交叉性产品涌现，突破了目前的分类监管模式。例如，场外配资一度脱离监管，成为2015年股市异常波动的一大元凶。此外，同一金融产品面临不同监管也是一个现实问题。另一方面，多层次体系内部的结构优化、制度衔接有待改善。

比如，长期以来，交易所债市发展相对滞后，且与银行间市场不能完全互联互通。再如，新三板的转板改革面临诸多挑战，区域性股权市场存在监管博弈。可以预期，今年将推进IPO常态化，更好地服务实体经济。创业板将深化改革，新三板改革将有序推进，统一的区域性股权市场的业务和监管规则也将出台。

改革犹如逆水行舟，不进则退。金沙所有游戏网站期待，在稳中求进的总基调下，今年资本市场在“进”的方面亮点纷呈，多层次资本市场成熟向前！

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